El magnate Hui Ka Yan, creador de China Evergrande y quien ostentó el título de la persona más acaudalada de Asia, recibió una condena a cadena perpetua por parte de un tribunal chino la semana pasada. Sin embargo, este fallo judicial no ha logrado detener una crisis inmobiliaria que lleva más de seis años y que continúa perjudicando a millones de familias y frenando el avance de la segunda economía más grande del mundo.
El descalabro del sector de la vivienda sigue siendo un lastre significativo para la economía china. Las ventas y la construcción de propiedades continúan en picada. Actualmente, millones de viviendas a medio construir permanecen abandonadas en todo el territorio chino. La recuperación de los precios de las viviendas nuevas en urbes como Beijing y Shanghái se ha estancado, y las ventas de terrenos mantienen una tendencia a la baja.
En las ciudades del interior, de menor tamaño, el valor de las viviendas de segunda mano ha caído casi un 25% en comparación con los niveles de 2020, lo que ha contraído el consumo interno. La economía china registró un crecimiento del 4,3% en el segundo trimestre del año, en comparación con el mismo período del año anterior, lo que representa el ritmo más lento en más de tres años.
Esta coyuntura también impacta en el modelo de crecimiento basado en la demanda local. Con el sector inmobiliario en declive, China depende cada vez más de las exportaciones. El superávit comercial del país se ha más que duplicado desde 2019, un aumento que ha avivado las tensiones comerciales con la Unión Europea y Estados Unidos. Además, ha generado inquietud ante un posible “shock chino 2.0”, ya que las exportaciones chinas desplazan a industrias locales de sus socios comerciales, incluso en el Sur Global.
Analistas consultados por Reuters no vislumbran una solución inmediata para el sector. Sam Radwan, director ejecutivo de Enhance International, una consultora inmobiliaria con sede en Chicago, comentó:
“El problema es sistémico y no hay mucho que se pueda hacer al respecto”.
Radwan señaló que existe un excedente de viviendas en relación con el número de hogares existentes y agregó:
“Hay más viviendas que hogares; más de un tercio de la población utilizaba las segundas residencias como inversión”.
Evergrande cayó en impago en 2021 e inició su proceso de liquidación en 2024. Su competidora, Country Garden, incumplió sus obligaciones en 2023 y no ha adquirido nuevos terrenos desde entonces. Por su parte, China Vanke intenta renegociar algunos plazos de amortización de bonos y ha reemplazado a la mayor parte de su alta dirección con ejecutivos provenientes de empresas estatales.
El líder del régimen chino, Xi Jinping, ha intentado redirigir el crédito bancario y el apoyo estatal desde el sector inmobiliario hacia industrias tecnológicas estratégicas, como la robótica y los semiconductores. No obstante, los analistas sostienen que esos sectores emergentes todavía son demasiado pequeños para compensar el impacto negativo de la crisis inmobiliaria.
Max Zenglein, economista sénior del Conference Board Asia, explicó: “El crecimiento y sus beneficios están mucho más dispersos en la economía. Esa es una razón clave por la que el consumo no repunta”.
Dado que la mayoría de las empresas inmobiliarias privadas han quebrado, las promotoras estatales dominan ahora el mercado. Los actores del sector anticipan que la industria estará más sujeta a la supervisión gubernamental. Un funcionario de crédito de un importante banco estatal comentó:
“La principal consideración es quién está detrás del proyecto: si se trata de una empresa estatal central o local”.
El mismo funcionario añadió:
“En la práctica, los bancos han dejado de conceder préstamos a promotores privados desde hace mucho tiempo”
.
Radwan calcula que se requerirán 18 meses para liquidar el inventario actual de viviendas. Según sus proyecciones, los precios de las viviendas deberían caer un 40% adicional respecto a los niveles de 2025 para alcanzar un punto de equilibrio, un proceso que podría extenderse por otra década.
“Los ciudadanos chinos son gente muy inteligente. Saben perfectamente que no están ni cerca del fondo, pero no pueden ver el fondo”, afirmó Radwan.
Otros analistas, en cambio, consideran que la situación podría no empeorar de forma drástica. Christopher Beddor, subdirector de investigación sobre China en Gavekal Dragonomics, declaró:
“No prevemos un empeoramiento sustancial a partir de ahora”.
Beddor indicó que lo más probable es una corrección gradual y continua de los precios que, con el tiempo, logre estabilizar el mercado y permita una cierta mejora.
La condena de Hui Ka Yan también acaparó la atención en las redes sociales chinas, donde usuarios indignados se preguntaban por qué el fundador de Evergrande no fue sentenciado a muerte tras ser hallado culpable de delitos como el uso indebido de fondos y el soborno. El hashtag relacionado con la sentencia acumuló más de 370 millones de visualizaciones y 72.000 debates en Weibo, la plataforma china, el jueves.
Jason Wang, un propietario de 38 años, relató que el valor de su casa en la provincia de Shandong, una de las zonas más golpeadas por la crisis, se desplomó un 25% desde que la compró en 2019.
“El dolor es insoportable”, dijo Wang.
El propietario agregó:
“Cuando la gente apenas puede alimentarse, ¿quién puede permitirse comprar una casa?”.
Fuente: Infobae