En un hito financiero sin precedentes, el precio del oro ha logrado superar la barrera de los 5.200 dólares por onza. Este incremento histórico está motivado principalmente por el clima de incertidumbre que rodea a la economía de Estados Unidos y la progresiva pérdida de fuerza del dólar, factores que han consolidado al metal como el activo refugio predilecto a nivel global. Durante la jornada, la cotización alcanzó un pico de 5.271 dólares, lo que representa una revalorización del 1,7% en comparación con el cierre previo.
La escalada del metal precioso ha sido vertiginosa. Desde mediados de agosto de 2024, cuando el precio apenas superaba los 2.500 dólares, el valor se ha duplicado. En lo que va del presente año 2026, el oro ya acumula un alza del 22%, cifra que se suma al impresionante crecimiento del 70% registrado en 2025, año que cerró con valores por encima de los 4.500 dólares por onza a finales de diciembre.
Postura de Donald Trump ante la volatilidad cambiaria
Pese a la evidente inestabilidad de la moneda estadounidense frente al euro y otras divisas de peso, el presidente Donald Trump ha restado importancia a la situación. Al ser consultado sobre la depreciación del billete verde, el mandatario mostró una actitud optimista respecto al impacto comercial de esta fluctuación:
«Creo que es genial. O sea, el valor del dólar, mira el negocio que estamos haciendo. El dólar va de maravilla»
Donald Trump también aprovechó para comparar la situación actual con las políticas de potencias asiáticas, señalando que en el pasado mantuvo fuertes disputas con China y Japón debido a sus estrategias de devaluación. Al respecto, manifestó:
«Si te fijas en China y Japón, solía pelear con ellos como un demonio porque siempre querían devaluar (…) No es justo que devalúen porque es difícil competir cuando devalúan»
Mientras tanto, en los mercados internacionales, el euro escaló hasta los 1,2079 dólares, marcando su punto más alto desde mediados de 2021. La moneda europea se ha mantenido con firmeza sobre el umbral de los 1,19 dólares, logrando una apreciación que supera el 2% desde el pasado viernes.
Perspectivas y análisis de los mercados internacionales
Especialistas como Thomas Hempell, quien lidera el área de macroeconomía en Generali AM, sugieren que el fortalecimiento del euro responde a la expectativa de una política monetaria más flexible en Estados Unidos y a señales de recuperación en la eurozona. Según Hempell, estos indicadores «proporcionan más margen alcista para el euro», aunque advirtió que la burocracia y los elevados costos de la energía en Europa podrían frenar este avance. No obstante, recordó que el desarrollo de la Inteligencia Artificial y la resiliencia económica estadounidense siguen sirviendo de soporte para el dólar.
Por otro lado, Claudio Wewel, estratega de divisas de J. Safra Sarasin Sustainable AM, destaca que el dinamismo fiscal en Alemania está impulsando la economía regional. Wewel plantea que un eventual relevo de Jerome Powell en la Reserva Federal por alguien con un perfil más flexible acentuaría la caída del dólar. El experto también mencionó que factores como la independencia del Banco Central Europeo (BCE) y una posible erosión del Estado de derecho en Estados Unidos favorecen el uso del euro como activo de reserva a largo plazo.
El desafío del Banco Central Europeo
La rápida apreciación del euro ha encendido las alarmas en el BCE. Luis de Guindos, vicepresidente de la institución, señaló previamente que cotizaciones por encima de los 1,20 dólares dificultan la gestión económica, aunque calificó los valores actuales hasta ese límite como «perfectamente aceptables». En sintonía con esto, Martin Kocher, gobernador del Banco Nacional de Austria, admitió la posibilidad de reducir las tasas de interés si la fortaleza de la moneda afecta negativamente la inflación en la región.
Desde ING Research, Chris Turner subrayó que la principal amenaza para la neutralidad del BCE es precisamente el euro fuerte. Según su análisis, los operadores están incrementando sus apuestas bajistas contra el dólar, anticipando posibles intervenciones para fortalecer el yen japonés. Turner cuestionó si la administración estadounidense realmente busca un dólar débil para ganar competitividad frente a las presiones del consumo interno, una teoría que parece confirmarse con las recientes declaraciones de Trump.
El fenómeno del «trade de devaluación»
La desconfianza en la política económica norteamericana ha dado paso a lo que analistas denominan «trade de devaluación». Carsten Menke, analista de Julius Baer, afirmó que las palabras del presidente estadounidense han incentivado este comportamiento en los inversores. Menke destacó:
“La magnitud de las fluctuaciones de precios en los mercados de metales preciosos es simplemente asombrosa”
Finalmente, tras superar los 5.000 dólares el pasado martes y los 5.200 el miércoles, el oro continúa demostrando que los inversores prefieren la seguridad física ante la inestabilidad de las divisas. Aunque Europa muestra signos de mejora, problemas estructurales como la dependencia militar y la falta de competitividad sugieren que el equilibrio de fuerzas entre el euro y el dólar seguirá bajo la lupa de la Reserva Federal y el BCE.
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