El precio del barril de petróleo West Texas Intermediate (WTI), que sirve como referencia para el mercado estadounidense, superó este domingo la barrera de los USD 100. Este incremento sitúa la cotización en niveles que no se registraban desde el año 2022, impulsado directamente por la escalada bélica en Medio Oriente.
Durante la apertura de operaciones en la Bolsa de Chicago, el valor del crudo para los contratos con entrega en abril experimentó un salto del 13,8%, posicionándose en 103,5 dólares por barril, de acuerdo con reportes de la agencia AFP.
De igual manera, el crudo Brent —referente para el Mar del Norte y el mercado de Argentina— registró un alza de hasta el 15%. Según datos de la consultora Trading Economics emitidos el domingo por la noche, este indicador sobrepasó los USD 108 por barril.
Esta volatilidad responde a la reducción de la oferta por parte de los principales exportadores de Oriente Medio, debido a que el Estrecho de Ormuz, un punto logístico estratégico a nivel mundial, permanece cerrado a causa de las hostilidades con Irán.
En este contexto, Kuwait, posicionado como el quinto mayor productor de la OPEP, comunicó recortes preventivos tanto en la extracción de crudo como en sus capacidades de refinación, argumentando amenazas iraníes contra la navegación comercial en el mencionado estrecho.
Por su parte, en Irak se ha reportado una caída drástica en la actividad de sus tres yacimientos petrolíferos más importantes del sur. Funcionarios del sector confirmaron que la producción descendió un 70%, pasando de los 4,3 millones de barriles diarios previos al conflicto a apenas 1,3 millones en la actualidad.
En contraste, los Emiratos Árabes Unidos informaron que se encuentran gestionando sus operaciones offshore de manera cautelosa para priorizar el almacenamiento, mientras que sus actividades en tierra firme mantienen un ritmo habitual.
Aunque el encarecimiento del crudo representa una noticia favorable para los ingresos por exportaciones de Argentina, también genera una presión alcista sobre el costo de los combustibles en su mercado interno. Esto podría acelerar la tasa de inflación, la cual mostró un incremento mensual pasando del 1,5% en mayo de 2025 al 2,9% en enero del presente año.
Hasta el momento, la compañía YPF, líder en el sector argentino, ha evitado ajustar sus tarifas. No obstante, especialistas como el exsecretario de Energía, Daniel Montamat, ya habían anticipado que el precio de las naftas podría sufrir un incremento del 7% debido a la implementación de un esquema de promedios móviles.
Impacto más allá de la energía
La tensión geopolítica actual no solo compromete la seguridad de la región, sino que ha comenzado a influir en las cotizaciones internacionales de los commodities agrícolas, modificando las estrategias de inversión y elevando los costos operativos de la producción primaria.
Un informe técnico elaborado por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) identifica al Estrecho de Ormuz como el núcleo de la incertidumbre económica. Este canal, que une al Golfo Pérsico con el de Omán, es vital para las exportaciones de potencias como Arabia Saudita, Qatar, Irak, Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos. Se estima que por esta ruta transita el 25% del petróleo comercializado mundialmente y el 20% del Gas Natural Licuado (GNL).
La crisis de fertilizantes e insumos
Para el sector agropecuario, la relevancia de esta zona geográfica es crítica, ya que afecta la base de la cadena productiva: los fertilizantes. La BCR califica este paso marítimo como la
“llave de paso de un tercio del comercio internacional de fertilizantes”
. El bloqueo de esta vía fuerza a los cargamentos a tomar rutas alternativas más largas y costosas.
Esta situación repercute directamente en los costos operativos, dada la fuerte dependencia del gas natural para elaborar nutrientes. El organismo de Rosario puntualiza que el gas es un componente esencial, señalando que este insumo “explica aproximadamente el 80% del costo de producción de urea”.
El uso de trayectos logísticos alternativos incrementa los seguros y fletes, elevando los precios CIF para los países importadores. Esta coyuntura genera alarma en el hemisferio norte ante la proximidad de las siembras de la cosecha gruesa en abril. Existe la preocupación de que el encarecimiento de los fertilizantes provoque una reducción en la inversión de cultivos o incluso la sustitución de superficies por opciones menos intensivas.
Movimientos especulativos en Chicago
En la Bolsa de Chicago, el mercado de futuros ha reaccionado con un giro radical en el comportamiento de los fondos de inversión. Lo que antes era una tendencia bajista se ha convertido en una búsqueda de refugio en materias primas.
“En treinta días hábiles las carteras de inversores sumaron 540.000 contratos de commodities agro en Chicago”
Hace solo un mes, los fondos tenían una posición neta de venta de 245.400 contratos, pero los registros más recientes muestran una posición compradora de 295.045 contratos. Este cambio ha impulsado precios que, según analistas técnicos, carecerían de sustento alcista de no ser por el escenario de guerra.
El trigo ha sido particularmente sensible, registrando máximos de USD 218 por tonelada. En cuanto a la soja, el aumento de la exposición representa el 67% de la variación en las carteras de inversión. Según la BCR, este volumen de operaciones equivale a la compra de 48 millones de toneladas de soja en futuros en solo seis semanas, cifra que iguala la cosecha total proyectada para Argentina este año.
La situación del mercado en Argentina
A diferencia de la tendencia global, el mercado local argentino muestra una dinámica distinta debido a una oferta interna abundante que ha frenado el traspaso total de las subas externas.
En el rubro del maíz, la presión de la nueva cosecha ha sido clave. Mientras en Chicago los valores se mantenían firmes, en Argentina las cotizaciones bajaron por el ingreso de grano. Durante la última semana, las descargas en los puertos del Gran Rosario llegaron a las 800.000 toneladas, un 141% más que la semana anterior.
Esta saturación logística provocó que las ofertas de compra cayeran USD 10 por tonelada en pocos días. La BCR destaca que la pizarra de Rosario alcanzó valores mínimos comparables a enero de 2018 si se ajustan por inflación, marcando pisos históricos de ocho años.
Por otro lado, el trigo local ha ganado competitividad internacional al subir menos que en otros mercados. En contraste, el aceite de soja en Chicago tocó picos de USD 1.420 por tonelada, niveles no vistos desde diciembre de 2022. Sin embargo, este incremento no se trasladó al valor FOB argentino, donde las primas negativas se acentuaron y los precios para mayo bajaron un 2,2%.
Proyecciones de stocks récord
Para el ciclo 2025/26, Argentina prevé niveles de oferta sumamente elevados. Según la Bolsa de Comercio de Rosario, los stocks finales de granos (incluyendo maíz, soja, trigo, girasol y sorgo) podrían superar las 21 millones de toneladas, estableciendo un nuevo récord.
Si bien estos inventarios altos presionan los precios a la baja, también colocan al país en una posición estratégica para el abastecimiento global. La entidad concluye que la capacidad del mercado nacional para proveer al mundo es sumamente alta y competitiva en términos de precio.
El impacto definitivo de esta crisis en el agro estará supeditado a la duración del conflicto y a la capacidad de la demanda para asimilar los nuevos costos logísticos impuestos por la inestabilidad en el Estrecho de Ormuz.
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